🔴 核心判断：Top3维持但分差缩窄至1分！Top1老年犬风干90维持（D90），Top2处方粮79维持（D74），低温烘焙粮76→75↓1（D67），老年猫功能粮75→74↓1（D81）继续观察。三大变化信号：①鱼粉22450持稳但饲料厂8/27起上调成品料50-200元/吨，成本传导正式启动→"无鱼粉风干"优势进一步强化；②佩蒂H1主粮湿粮+30.68%、研发+20.8%聚焦风干猫粮/烘焙猫粮，温州烘焙粮产线已投产→烘焙赛道竞争密度上升；③动保企业跨界宠物加速（瑞普宠物+15.43%/4项新兽药证、普莱柯氟雷拉纳H2上市）→处方/保健品赛道持续扩容。
🐟 鱼粉8/27持稳22450，成本传导启动——据博亚和讯8/27：超级蒸汽CP≥68%各港22450元/吨持平，秘鲁FOB A季$3670/CNF$3700持稳。大北农/欧亚泰高/鑫盛农等饲料厂8/27起上调畜禽料50-200元/吨，鱼粉/豆粕均涨300+驱动。秘鲁厂商可售库存告罄，国内部分持货商观望停报。对评分影响：鱼粉日环比持平无新增扣分，但成品饲料涨价标志成本传导正式启动→对无鱼粉风干差异化进一步利好（Top1维持90）；对冻干代工老年猫成本压力持续（风险维度延续-1，75→74↓1）。
🐔 鸡苗8/27稳，毛鸡微涨——据博亚和讯8/27：白羽鸡苗全国2.20-3.35元/羽稳，辽宁辽阳3.10↓0.05/沈阳3.35/山东烟台3.30/潍坊3.05/青岛2.70↓0.10。山东毛鸡3.70元/斤↑0.05，辽宁4.00↑0.05；鸡大胸9000元/吨稳。卓创：9月出栏综合成本3.42元/斤+4.91%（鸡苗+22.75%驱动），8月养殖利润由盈转亏（-0.60元/只）。对Top1：鸡苗短期稳/毛鸡微涨但周涨幅远低于5%硬线，9月成本+4.91%需持续监控。
🦆 鸭苗8/27：北方种蛋涨，江西稳——据鸭子网8/27：樱桃谷江西1.50/川渝1.70/湖南1.50稳；北方白鸭联盟系5.50-5.70↑0.20/桂柳系5.20-5.40↑0.20；种蛋1.55↑0.05；骡鸭福建/江西2.20↓0.30。Mysteel：鸭苗预报价1.40元/羽稳，毛鸭北方3.45/南方4.50。北方鸭苗/种蛋小幅回升，南方稳。
🐂 牛肉8/27批发均价29.31元/斤-0.64%——据惠农网8/27：全国牛肉批发均价29.31元/斤（58.62元/kg），较前日-0.64%，7日区间29.14-29.50。郑州惠济区进口牛肉26元/斤稳/牛腩23.5/牛腿21.5。乌鲁木齐剔骨牛肉61元/kg。对Top1：牛肉日环比微跌0.64%，周涨幅远低于5%硬线，成本端无压力。
🍐 砀山酥梨大量上市——据惠农网8/27：砀山酥梨产地通货0.55-3.00元/斤（皖北果蔬0.55元/斤批量价/粤来鲜果3.00元/斤零售），宁陵酥梨0.65-0.90元/斤。大量上市期供应充足，自有果园直供成本优势持续。
🔬 佩蒂H1：主粮湿粮+30.68%，研发聚焦风干/烘焙猫粮——据佩蒂8/25半年报+银河/国泰海通研报8/26：营收7.35亿+0.96%，归母净利0.24亿-69.25%。主粮湿粮0.59亿+30.68%，植物咬胶2.58亿+16.89%，畜皮咬胶1.85亿-20.22%。研发费用1675万+20.8%，重点投向风干猫粮、烘焙猫粮、多源蛋白定向酶解、全价原切狗罐头。温州烘焙粮产线已投产，主粮产能覆盖膨化/烘焙/风干/冻干。爵宴618 GMV破5000万/狗零食多榜第一，新西兰Smart Balance/Vivaland已上线。对评分影响：佩蒂烘焙粮产线投产+风干猫粮研发→烘焙赛道竞争密度上升（低温烘焙竞争格局-1→76→75↓1）；风干猫粮研发对老年猫功能粮构成竞品压力（延续-1→75→74↓1）。佩蒂主粮+30.68%进一步验证主粮化趋势（利好Top1/Top2）。
💊 动保企业跨界宠物加速——据21世纪经济报道8/27：瑞普生物H1宠物业务营收4.79亿+15.43%，毛利率+5pct，获4项宠物新兽药证书，宠物医院合作1.3万家，海外宠物+45%。普莱柯氟雷拉纳咀嚼片（驱虫）获注册证，H2正式上市。对评分影响：动保企业以药品研发能力+渠道优势切入宠物健康，对处方粮/保健品赛道构成持续竞争压力（处方粮维持79，但竞争格局维度持续承压需跟踪）。
📉 三家上市公司H1汇总：增收不增利成行业常态——乖宝营收35.43亿+10%/净利-49.57%；中宠32.81亿+34.88%/净利-37.63%（Q2净利-52.2%，出口毛利率-8.6pct）；佩蒂7.35亿+0.96%/净利-69.25%。共性：原料涨价+销售费用激增+汇兑损失。国泰海通：渠道革新+工艺革新红利消散，"营养革新"将成下一阶段主战场。对评分影响：行业利润承压验证费用战加剧，但"营养革新"判断利好功能性/处方类方向（Top1/Top2长期逻辑不变）。
⚠️ 海外食安事件——Fromm Family Foods 8/21召回5800+箱罐装犬粮（金属污染风险），Oma's Pride召回639袋冷冻生骨肉犬粮（沙门氏菌，3只犬患病）。均为北美市场，对国内市场无直接影响，但强化全链路溯源+97.6%复购信任叙事。